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Su guía para la inversión ASG: acciones socialmente responsables | El tonto de Motley

Su guía para la inversión ASG: acciones socialmente responsables | El tonto de Motley
13 enero, 2021
Category: Esta Tarjeta

Nota del autor: Alyce Lomax fue coautora de este contenido.

Existe una variedad de filosofías de inversión diferentes dentro del ámbito de la inversión responsable. Un método del que puede haber estado escuchando cada vez más es la inversión ESG.

“ESG” significa medio ambiente, social y gobernanza. Los inversores que emplean esta estrategia examinan los criterios dentro de estas tres categorías para analizar las acciones. La combinación de la lente ESG con técnicas de análisis de valores más tradicionales se conoce como integración ESG. Cualquiera puede unirse a las crecientes filas de inversores ESG simplemente aprendiendo más y luego utilizando este marco para tomar decisiones de inversión futuras.

Haga que su portafolio refleje su mejor visión para nuestro futuro. Siempre esté pensando en el futuro. Sé optimista. Piense en el mundo que desea crear, porque efectivamente sus dólares y el mío, nuestro capital, están ayudando a moldear el mundo.

David Gardner, cofundador de The Motley Fool

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No es de extrañar que la inversión ESG esté ganando terreno. Las investigaciones muestran cada vez más que este método de inversión puede reducir el riesgo de la cartera, generar rendimientos de inversión competitivos y ayudar a los inversores a sentirse bien con las acciones que poseen.

¿Qué es ESG?

Primero, desmitifiquemos el acrónimo de ESG para resaltar lo que buscan los inversores de ESG cuando buscan acciones para analizar. La inversión ESG implica investigar y tener en cuenta los problemas ambientales, sociales y de gobernanza, además de las finanzas habituales, al evaluar las acciones potenciales para su cartera.

E es ambiental

El componente ambiental requiere investigar una variedad de elementos que ilustran el impacto de una empresa en la Tierra, tanto de manera positiva como negativa. Una empresa que es un buen administrador activo del medio ambiente podría merecer su dinero.

Los temas ambientales para investigar y analizar incluyen:

  • Políticas, planes y divulgaciones de cambio climático.
  • Objetivos de emisiones de gases de efecto invernadero y transparencia sobre cómo la empresa está cumpliendo esos objetivos.
  • Huella de carbono e intensidad de carbono (contaminación y emisiones).
  • Problemas y objetivos relacionados con el agua, como el uso, la conservación, la sobrepesca y la eliminación de desechos.
  • Uso de energía renovable, incluida la eólica y la solar.
  • Prácticas de reciclaje y eliminación segura.
  • Productos, tecnologías e infraestructura ecológicos.
  • Beneficios medioambientales para los empleados como programas de ciclismo e incentivos medioambientales.
  • Relación e historial con la Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos (EPA) y otros organismos reguladores ambientales.

Para obtener esos detalles, busque los informes de sostenibilidad preparados utilizando estándares de sostenibilidad respetados como Global Reporting Initiative (GRI) y Principles for Responsible Investment (PRI). Los sitios web corporativos con páginas de sostenibilidad pueden ser útiles para los inversores ESG en ciernes, pero tenga cuidado cuando no contengan suficientes detalles para mostrar una imagen completa. Por ejemplo, podemos apreciar las empresas que demuestran un compromiso con el reciclaje, pero que por sí solas no ameritarían una verificación en la categoría “E”. Observe cómo la palabra “objetivo” se esparce por todos los puntos anteriores. Si bien los objetivos son agradables, las cifras y métricas concretas que demuestran un progreso real son mucho mejores.

Nike (NYSE: NKE) es una empresa que cumple con los criterios medioambientales de ESG. Nike, líder en dedicación medioambiental, tiene un director de sostenibilidad que supervisa sus numerosos esfuerzos medioambientales. Sus productos Flyknit y Flyleather se desarrollaron teniendo en cuenta la sostenibilidad medioambiental. Nike se unió a una coalición de compañías llamada RE100, prometiendo obtener energía 100% renovable en todas sus operaciones para 2025. Hay más, pero cualquier inversionista interesado debe leer el último informe de sostenibilidad de Nike, que utiliza el marco GRI, el Sustainability Accounting Standards Board (SASB). ) y los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas, todos ellos excelentes ejemplos de los datos valiosos que los inversores de ESG deben buscar.

S es para social

El componente social consta de elementos relacionados con las personas, como la cultura de la empresa y los problemas que afectan a los empleados, clientes, consumidores y proveedores, tanto dentro de la empresa como en la sociedad en general.

Para obtener información sobre aspectos sociales, los inversionistas de ESG deben buscar informes de sostenibilidad que utilicen un estándar respetado como GRI o PRI, porque esos informes de sostenibilidad van más allá de las cuestiones ambientales para incluir información sobre empleados, proveedores y elementos de la comunidad también.

También es útil para los inversores con mentalidad ESG mantenerse al día con listas respetadas y clasificaciones anuales, incluidas las mejores empresas para trabajar de Fortune y Just 100 de Forbes . Preste atención a los informes de los medios relacionados con cómo las empresas tratan a sus empleados y sus esfuerzos de cabildeo para o contra cuestiones de justicia social. Otro lugar realmente bueno para evaluar cómo los trabajadores reciben una empresa y su administración es el sitio web de revisión de empleados Glassdoor.com.

Los temas sociales para investigar y analizar incluyen:

  • Tratamiento, pago, beneficios y ventajas de los empleados.
  • Compromiso de los empleados y rotación / abandono del personal.
  • Formación y desarrollo de empleados.
  • Políticas de seguridad para empleados, incluida la prevención del acoso sexual.
  • Diversidad e inclusión en la contratación y en la concesión de oportunidades de ascenso y aumentos.
  • Abastecimiento ético de la cadena de suministro, como minerales libres de conflictos y alimentos y café de origen responsable.
  • Misión o propósito superior de la empresa (o falta de ella).
  • Amabilidad del consumidor, capacidad de respuesta del servicio al cliente e historial de problemas de protección del consumidor, incluidas demandas, retiradas del mercado y sanciones reglamentarias.
  • Postura pública sobre temas de justicia social, así como esfuerzos de cabildeo.

Accenture (NYSE: ACN) tiene un enfoque en el lugar de trabajo admirable, lo que le valió un lugar en la lista de Fortune de las mejores empresas para trabajar durante 11 años. Accenture presta mucha atención a su diversidad e inclusión en su fuerza laboral. La compañía planea mejorar su proporción de género en el lugar de trabajo, con el objetivo de tener un 50% de mujeres y un 50% de empleados masculinos para fines de 2025. Accenture planea mejorar también su composición corporativa, comprometiéndose a tener al menos un 25% de mujeres directoras ejecutivas para fines de 2025. 2020. Si abre el Informe de ciudadanía corporativa de Accenture, encontrará que sus esfuerzos satisfacen parte del marco de los ODS de la ONU, y el informe también utiliza el estándar de divulgación GRI.

G es para gobierno corporativo

El componente de gobierno corporativo se relaciona con la supervisión de la junta directiva y la empresa, así como con una actitud favorable a los accionistas frente a una actitud centrada en la gestión. En términos menos secos, los inversores de ESG analizan cómo se relacionan las direcciones corporativas y los directorios con las diferentes partes interesadas, cómo se gestiona el negocio y si los incentivos corporativos se alinean con el éxito del negocio.

Los problemas de gobierno corporativo surgen todos los años durante la temporada de poderes, cuando la mayoría de las empresas presentan sus declaraciones de poder anunciando sus reuniones anuales. Estos documentos cubren una variedad de temas de gobierno corporativo. Los accionistas votan sobre una variedad de asuntos que se les presentan anualmente, tales como compensación ejecutiva (“decir sobre el pago”), nombramientos de directores y propuestas de accionistas.

Los temas de gobernanza para investigar y analizar incluyen:

  • Compensación, bonificaciones y beneficios ejecutivos.
  • Compensación vinculada a métricas que impulsan el valor comercial a largo plazo, no al crecimiento de EPS a corto plazo.
  • Si los ejecutivos tienen derecho a paracaídas dorados (grandes bonificaciones al salir).
  • Diversidad del consejo de administración y equipo directivo.
  • Composición de la junta directiva con respecto a la independencia y las direcciones interrelacionadas, lo que puede indicar conflictos de intereses.
  • Acceso proxy.
  • Si una empresa tiene una junta directiva clasificada.
  • Si los roles de presidente y director ejecutivo están separados.
  • Votación de directores por mayoría versus pluralidad.
  • Estructuras de acciones de clases dobles o múltiples.
  • Transparencia en la comunicación con los accionistas e historial de demandas entabladas por los accionistas.
  • Relación e historial con la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y otros organismos reguladores.

Intuit (NASDAQ: INTU) satisface muchos de los atributos en la categoría de gobierno corporativo. Ha logrado una junta directiva con un 40% de diversidad, uno de los niveles más altos en la América corporativa actual.

Los equipos y juntas directivas fuertes tienen una cantidad significativa de “piel en el juego”, lo que significa que poseen acciones de las acciones que están dirigiendo y un incentivo personal para hacer que la empresa funcione bien. Intuit muestra esto con fuertes pautas de propiedad de acciones que dictan que el CEO de Intuit debe tener acciones por valor de 10 veces su salario anual, y los directores que no sean empleados deben tener el equivalente a 10 veces sus retenciones de efectivo anuales. Intuit muestra responsabilidad al vincular la compensación de incentivos de sus ejecutivos a los ingresos y los ingresos operativos no GAAP (Principios de contabilidad generalmente aceptados), así como al desempeño general de la compañía en las metas anuales relacionadas con los empleados, clientes, socios y accionistas.

Muchos detalles de gobierno corporativo se encuentran en los informes de sostenibilidad, pero los inversores interesados ​​también deben leer las declaraciones de representación anual que reciben de las empresas de las que poseen acciones. Para investigar los atributos de gobierno corporativo (incluidos datos interesantes como el pago de un CEO) antes de comprar una acción, puede acceder a las declaraciones de poder en el sitio web de la SEC buscando el tipo de archivo DEF 14A.

La historia de la inversión ESG

A lo largo de décadas, muchos equipos de gestión e inversores se han adherido a la teoría del valor para el accionista, que fue popularizada en 1970 por Milton Friedman (y también conocida como la Doctrina Friedman). Friedman argumentó que la única responsabilidad social de las empresas es maximizar el valor para los accionistas, de hecho, generar dinero para las personas que poseen las acciones.

Los defensores de la maximización del valor para los accionistas anteponen la búsqueda de beneficios (y la rentabilidad de los accionistas) a todas las demás consideraciones. Buscar ganancias no es intrínsecamente peligroso; después de todo, la falta de ganancias puede generar una serie de malos resultados para las empresas, incluida la quiebra. Pero muchas empresas pueden encontrarse con serios problemas si la gerencia solo se preocupa por maximizar las medidas de ganancias a corto plazo para complacer a Wall Street, a expensas de todas las demás partes interesadas. Las empresas que persiguen la aprobación de los mercados en lugar de establecer relaciones con los empleados pueden terminar haciendo que los trabajadores sean más propensos a sindicalizarse o renunciar. Y cuando esta filosofía tóxica impregna la cultura de una empresa, es más probable que los empleados tomen la mala decisión de participar en tratos peligrosos, arriesgados o incluso ilegales para apaciguar a la gerencia ‘s demandas de ganancias a corto plazo. En última instancia, obsesionarse con EPS y otras métricas a corto plazo es una buena manera para que las empresas se abran a demandas, investigaciones y regulaciones.

Ingrese: Inversión socialmente responsable (SRI), que se basa en estrategias que enfatizan la inversión sostenible, responsable y de impacto. El SRI surgió de una estrategia de inversión de nicho que surgió en las décadas de 1960 y 1970, aproximadamente al mismo tiempo que la declaración de Friedman. Algunos consideran que la anterior exclusión de los cuáqueros de las empresas “pecadoras” es la raíz significativa de esta filosofía, pero muchos otros observadores señalan el período de apartheid de Sudáfrica como un punto de inflexión crucial, cuando los inversores comenzaron a desinvertir en empresas que realizaban negocios allí por motivos morales y fundamentos éticos.

Durante décadas, la teoría del valor para los accionistas ha estado protegida por los considerables rendimientos que disfrutan los inversores, pero los inversores modernos se están dando cuenta cada vez más de que cambiar a las partes interesadas para aprovechar los rendimientos de los accionistas es un precio demasiado alto a pagar por la sociedad. Las partes interesadas de una empresa van mucho más allá de los accionistas para incluir a sus empleados, clientes, proveedores, distribuidores, comunidades, vecinos y el medio ambiente. Y en un giro irónico de la teoría del valor para los accionistas, el trato deficiente de las partes interesadas presenta un riesgo financiero, ya que los accionistas tienen el poder de dañar a la empresa vendiendo sus acciones. Esta comprensión colectiva ayuda a explicar por qué el SRI y otras técnicas de inversión con enfoque ético han ganado popularidad y cobertura.

Estrategias de inversión relacionadas con ESG

  • Inversión socialmente responsable (SRI).El SRI generalmente usa pantallas de exclusión, o filtros, que los inversionistas pueden usar para excluir ciertas empresas e industrias que no cumplen con sus criterios de valor particulares. El inversor SRI configura su pantalla para tomar una decisión de inversión adaptándola a sus propios valores. Por ejemplo, muchos inversores de ISR eliminan las existencias de tabaco, alcohol y armas, dejando a la mayoría de las demás empresas e industrias elegibles para realizar una selección para un análisis más detallado. Otros están en desacuerdo con el cabildeo realizado por ciertas empresas y, por esa razón, los mantienen fuera de su grupo de consideración. Los inversores de ISR también pueden descartar todas las empresas de una industria en particular, excepto las que se consideran “las mejores de su clase”. Un inversor de primer nivel podría descartar a todas las empresas de combustibles fósiles, excepto a aquellas que superan a sus pares en las áreas de sostenibilidad, trato a los empleados,y gobierno corporativo.
  • Activismo accionista.Otra forma de ISR, el activismo de los accionistas, se produce cuando los inversores compran acciones de empresas que otros inversores de ISR encuentran desagradables o reprobables, con el propósito expreso de comprometerse con esas empresas para alentar o exigir mejoras. Las tácticas de participación incluyen presentar propuestas de accionistas, asistir a reuniones anuales y hablar directamente con los ejecutivos. Esta estrategia no se trata necesariamente de ganar dinero o de ser inversores de compra y retención a largo plazo. Por lo general, estos accionistas venden sus acciones después de que las empresas se comprometan adecuadamente con ellos en la reforma abordando los problemas específicos o incluso satisfaciendo plenamente sus demandas. Desafortunadamente, no todos los inversores activistas son socialmente responsables. El otro tipo de activista accionista suele comprar grandes participaciones en empresas para influir en la gestión, pero proceden del campo de las ganancias de los accionistas.presionar por aumentos de ganancias a corto plazo que pueden dañar las iniciativas estratégicas a largo plazo. Solo funciona debido a la enorme cantidad de dinero que invirtieron en la empresa, por lo que convertirse en un inversor activista no es una opción para la mayoría de los inversores individuales de todos modos. Pero vale la pena conocer estos buitres de bolsillos profundos, por lo que puede levantar una bandera roja si una de sus inversiones es atacada por una.
  • Inversión de impacto. La inversión de impacto es otra filosofía bajo el paraguas de SRI. Los inversores de impacto ponen su dinero en empresas que tienen impactos ambientales y sociales demostrablemente positivos, además de rendimientos financieros positivos. Los inversores de impacto tienen expectativas diferentes en lo que respecta a la rentabilidad financiera. Mientras que algunos apuntan a rendimientos por debajo de la tasa de mercado, otros esperan resultados que sean comparables o incluso superen al mercado, según Global Impact Investing Network. Un inversor de impacto puede realizar una inversión cuando el resultado medible se relaciona con un área de gran impacto, como impulsar la agricultura sostenible. Por lo tanto, un resultado financiero que iguale o supere el retorno del S&P 500no es lo que miden para medir el éxito. Más bien, su objetivo es ver el progreso en el área deseada, mediante el seguimiento de las métricas indicativas que identificaron antes de comprar las acciones.
  • Capitalismo consciente.“Capitalismo consciente” es otra palabra de moda que probablemente haya escuchado. Es una estrategia de gestión empresarial que enfatiza la alineación del negocio con las partes interesadas para el éxito compartido. Una empresa que encaja en ese ámbito no solo busca ganancias para beneficiar a los accionistas, sino que también sirve a otras partes interesadas como empleados, el medio ambiente, proveedores, clientes y comunidades. Se piensa que servir a todas las partes interesadas fortalece un negocio y genera rentabilidad a largo plazo. El enfoque en la creación de valor para las partes interesadas coloca al capitalismo consciente en la misma categoría filosófica que SRI o ESG, pero se entiende mejor como algo que debe ser personificado por un ejecutivo. Los inversores pueden considerar el capitalismo consciente como una forma de pensar en la gestión de las empresas que poseen, pero no es una disciplina de inversión per se.

En qué se diferencia la inversión ESG

ESG se parece más a SRI en que se centra en invertir en empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, los inversores ESG optan activamente por las empresas debido a los impresionantes atributos ambientales, sociales y de gobernanza que han demostrado. Por el contrario, un inversor SRI tradicional se centra en excluir determinadas industrias o empresas porque han fallado en determinados aspectos. ESG puede resultar confuso para las personas que están más familiarizadas con el enfoque sencillo de SRI. Pero recuerde que con el SRI, sus creencias exigen que excluya por completo los sectores que detesta, ya sea el tabaco, el alcohol, las armas, los juegos de azar u otras acciones de pecado. ESG ofrece más flexibilidad y profundidad de investigación sobre las tuercas, los pernos y los detalles finos que conforman una iniciativa corporativa integral y definen los patrones de gestión.

A veces, ESG se centra en los problemas materiales de las empresas, que dependen de su industria. SASB diseñó un Mapa de materialidad para ilustrar lo que define los problemas financieramente materiales: cosas que tienen “una probabilidad razonable de afectar la situación financiera o el desempeño operativo de una empresa y, por lo tanto, son más importantes para los inversores”.

Un problema que es financieramente importante para una industria puede no serlo para otra. Es fabuloso cuando las empresas donan dinero a causas nobles, pero las donaciones caritativas no suelen afectar las operaciones más allá de las buenas relaciones públicas y la mejora de la marca. Para los inversores de ESG, las donaciones caritativas no suelen ser un aspecto financieramente material a considerar. Pero el cambio climático, junto con sus causas y efectos, es un problema financieramente material, ya que el calentamiento global afectará sustancialmente a todas las empresas en todas partes. La seguridad de los datos es de suma importancia para las empresas de Internet y los minoristas, pero menos importante para las empresas de infraestructura. El mapa de materialidad de SASB ofrece consejos sobre cómo navegar por estas diferencias.

El hecho de que un problema no sea financieramente importante para una empresa no significa que no le importe a los inversores. Habrá ocasiones en las que un inversor socialmente responsable comprará o venderá basándose en que es lo correcto, independientemente del impacto financiero directo del problema.

ESG puede producir resultados interesantes que no siempre se sienten cómodos, especialmente para los inversores socialmente responsables tradicionales, debido a su combinación novedosa de criterios de inclusión y cláusula de materialidad financiera.

Una industria de mal gusto puede generar una empresa de alto ESG. Por ejemplo, una empresa de defensa que se especializa en la producción de misiles y obtiene una puntuación alta en sostenibilidad ambiental, trato de los empleados, gobierno corporativo y diversidad puede merecer la inclusión en un fondo ESG, aunque sería una acción de “zona de exclusión aérea” para un Inversor SRI.

Algunos inversionistas de ESG excluyen industrias enteras, excluyendo a ciertas empresas sin importar qué tan alto ocupen en las áreas de ESG. Tenga en cuenta que en toda la industria financiera, los ESG se utilizan de diferentes maneras y aún no existen estándares oficiales. Ésta es una razón por la que ocasionalmente puede ver artículos de noticias que afirman que algunos productos supuestos “socialmente responsables” en realidad no lo son.

Si no es un inversor autodirigido, es importante que investigue los métodos que utiliza su administrador de dinero y si eliminan ciertas industrias. De lo contrario, es posible que encuentre en su cartera una empresa de una industria con la que no se sienta bien.

Al racionalizar la inversión ESG con la industria de SRI en general, es importante recordar que ESG también es una teoría centrada en las partes interesadas, que argumenta cómo las empresas tratan a todas sus partes interesadas afectará su éxito o fracaso a largo plazo.

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En The Fool, creemos que las personas deben tener la libertad de seguir su pasión todos los días en los roles que aman. Trabajamos duro para comprender las necesidades de nuestros empleados y cumplir con ellos. Estamos seguros de que esto, a su vez, hace un gran negocio. Cuide a sus empleados y ellos se ocuparán de sus clientes, quienes a su vez se ocuparán de los accionistas.

Tom y David Gardner, cofundadores de The Motley Fool

Cómo la inversión ASG puede reducir el riesgo

Más allá de su capacidad para ayudar a descubrir atractivas oportunidades de inversión a largo plazo, ESG ha experimentado un gran impulso en el mundo financiero gracias a su papel en la reducción del riesgo. Los problemas de tratamiento de las partes interesadas, incluido el cambio climático y la escasez de recursos, plantean graves riesgos para las operaciones y los beneficios de todas las empresas. Para ver cómo la integración de ESG puede ayudar a los inversores a mitigar el riesgo, aquí hay algunos ejemplos de comportamientos corporativos riesgosos en los que emplear ESG podría haber ayudado.

Los riesgos ambientales van más allá de los riesgos normativos y de reputación habituales. Los desafíos ambientales causan una variedad de problemas y el calentamiento global está en camino de devastar economías enteras si no se mitiga o revierte. Otras implicaciones del cambio climático son la escasez de recursos, la mayor frecuencia de desastres naturales de mayor magnitud y el aumento de la pobreza mundial, así como el malestar político, la inestabilidad e incluso la guerra.

En el peor de los casos, PG&E (NYSE: PCG) se convirtió en la primera empresa en sufrir un fuerte golpe, en parte debido a las condiciones inducidas por el cambio climático que provocaron enormes incendios forestales. PG&E se declaró en bancarrota, un resultado extremo que probablemente se volverá más común si las empresas no se preparan adecuadamente para los riesgos relacionados con el cambio climático, o mejor aún, trabajan e invierten activamente para mejorar las perspectivas del calentamiento global.

¿Qué pasa con el trato al trabajador? Es lógico pensar que los empleados infelices, insalubres o estresados ​​no serán embajadores de la marca ansiosos, dispuestos a brindar un excelente servicio al cliente o idear nuevas ideas innovadoras para la empresa. También es más probable que renuncien a sus trabajos, lo que lleva a una alta rotación de empleados que obliga a la empresa a gastar más dinero en contratar, capacitar e incorporar nuevos empleados. Las investigaciones muestran que tratar bien a los empleados y mantenerlos comprometidos con su trabajo ayuda a las operaciones comerciales. Las empresas que se destacan por involucrar a sus empleados logran un crecimiento de las ganancias por acción más de cuatro veces mayor que sus rivales, según Gallup. En comparación con las empresas del cuartil inferior, las del cuartil superior en lo que respecta a la participación generan una mayor participación del cliente, mayor productividad, mejor retención,menos accidentes y un 21% más de rentabilidad.

La diversidad también paga. Las empresas con bajos niveles de diversidad de género, raza y otras formas en la fuerza laboral, los equipos de gestión y las salas de juntas pierden capital intelectual y perspectivas valiosas. Las investigaciones muestran que los equipos compuestos por exactamente el mismo tipo de personas toman peores decisiones y también les va peor económicamente. En 2018, McKinsey examinó datos de 366 empresas públicas en los EE. UU., Canadá, América Latina y el Reino Unido y encontró que las empresas en el cuartil superior de diversidad de género, raza o etnia tienen más probabilidades de generar retornos financieros por encima de las medianas nacionales para su industria. Lo contrario también era cierto. McKinsey concluyó que “la diversidad es probablemente un diferenciador competitivo que desplaza la participación de mercado hacia compañías más diversas con el tiempo”.

Alto ESG, alto rendimiento

La reducción del riesgo es importante, pero muchas más personas están llegando a la noción de que los rasgos ESG sólidos pueden verse como indicadores de empresas con equipos de gestión ejemplares. Después de todo, la preocupación por los factores ASG va de la mano con el pensamiento a largo plazo, y la capacidad de considerar resultados lejanos demuestra una visión clara. La elaboración de estrategias y la planificación de décadas en el futuro es un cambio necesario en el mundo empresarial, donde demasiados directores ejecutivos persiguen ganancias trimestrales a corto plazo. Pensar en cómo una empresa impacta a varias partes interesadas requiere un nivel de pensamiento holístico y creativo que no debe subestimarse como una ventaja competitiva.

La ex directora ejecutiva de PepsiCo (NASDAQ: PEP), Indra Nooyi, imaginó sabiamente que las tendencias cambiarían hacia ofertas más saludables (y los refrigerios y bebidas poco saludables también contribuyen a los riesgos para la salud pública, un factor que sería importante para los inversores de ESG), por lo que comenzó a dedicar investigación y gasto en desarrollo para diseñar golosinas más saludables que atraigan a los consumidores.

La integración de ESG en las operaciones comerciales también permite a los ejecutivos administrar mejor la complejidad. Solo piense en lo difícil que es cambiar las operaciones de un negocio heredado masivo, y muchos equipos de administración ejecutiva lo están haciendo. En una señal alentadora, el 85% de las empresas del S&P 500 publican informes de sostenibilidad detallados que describen sus esfuerzos, frente al 20% en 2011.

Una gran cantidad de datos respaldan la idea de que las empresas de alto ESG también están bien administradas y, en última instancia, producen resultados financieros comparables o superiores a sus pares de bajo ESG. Fortune citó datos de Arabesque, una empresa emergente de gestión de activos, que encontró que las empresas del S&P 500 en el quintil superior en términos de atributos ESG superaron a las del quintil inferior en más de 25 puntos porcentuales entre principios de 2014 y finales de 2018. -Los precios de las acciones de las empresas de ESG también fueron menos volátiles.

Considere esta conclusión de The Journal of Applied Corporate Finance de Dan Hanson y Rohan Dhanuka:

En los últimos años se ha desarrollado una amplia bibliografía de académicos y profesionales que respalda la propuesta de que las características ESG altas están asociadas con costos de capital más bajos y una rentabilidad de mayor calidad, incluido un alto [retorno del capital invertido]. Varios metaestudios ilustran la premisa de “hacer el bien haciendo el bien” de que la responsabilidad corporativa representada por ESG es coherente con un desempeño de la empresa más sólido. Como observamos en estos múltiples estudios, parece haber evidencia clara de que las empresas con altos indicadores de calidad no financieros parecen tener un desempeño significativamente mejor en métricas de mercado y basadas en la contabilidad.

Increíble crecimiento en ESG

La inversión ética ha recorrido un largo camino desde que el SRI era un pequeño nicho en el universo de la inversión. La SRI, ESG y la inversión de impacto solían ni siquiera existir, y ahora se están poniendo al día tanto con las instituciones financieras como con los inversores cotidianos, todos los cuales buscan hacer el bien con sus dólares de inversión mientras les va bien a sí mismos.

Según el Informe 2018 de SIF de EE. UU. Sobre tendencias de inversión sostenible, responsable y de impacto, los activos totales de SRI aumentaron un 38% a $ 12 billones desde 2016 solo en los EE. UU. Estos activos representan el 26% del total de activos estadounidenses bajo administración ($ 1 en $ 4). En perspectiva, cuando US SIF midió por primera vez el tamaño del mercado en 1995, era de $ 639 mil millones; el área se ha multiplicado por 18 y desde entonces ha disfrutado de una tasa de crecimiento anual compuesta del 13,6%.

Hay una variedad de razones por las que este estilo de inversión se está volviendo más común. Una razón que se cita con frecuencia es que los millennials muestran constantemente una tendencia a desear la responsabilidad social, ya sea en los productos que compran, las organizaciones para las que trabajan o sus carteras de inversión.

Esta actitud activista ha estado remodelando muchos aspectos de cómo funcionan los negocios en nuestra sociedad, incluida la creciente disposición de las empresas a incorporar estrategias ESG en sus modelos comerciales y tomar posiciones públicas sobre temas que alguna vez se consideraron demasiado controvertidos. ¿Por qué? Los millennials son una generación masiva, compuesta por al menos 71 millones de personas que nacieron entre 1981 y 1996 solo en Estados Unidos. Los millennials representan $ 600 mil millones en gasto anual en los EE. UU., Una cifra que se espera que crezca a $ 1,4 billones anuales para 2020, según Accenture.

Los baby boomers, otro gran grupo demográfico, están preparados para pasar su dinero a las generaciones futuras, y se espera que una nueva administración de $ 30 billones de dólares sin precedentes en el transcurso de las próximas décadas.

Las grandes instituciones financieras no se han perdido este detalle sobre un grupo demográfico clave. El Instituto de Inversión Sostenible de Morgan Stanley realizó muchos estudios y encuestas relacionados con el vínculo entre los millennials y la inversión sostenible. En 2017, su encuesta de inversores individuales activos reveló que (énfasis original) “El 86% de los Millennials están interesados ​​en inversiones sostenibles o en empresas o fondos que tienen como objetivo generar rendimientos financieros a tasas de mercado, mientras persiguen beneficios sociales y / o ambientales positivos. impacto. Los Millennials tienen el doble de probabilidadescomo la población total de inversores para invertir en empresas que tengan como objetivo objetivos sociales o medioambientales. Y el 90% de ellos dice que quiere una inversión sostenible como una opción dentro de sus planes 401 (k) “. Bank of America Merrill Lynch predijo que en los próximos 20 a 30 años, los millennials podrían invertir entre $ 15 billones y $ 20 billones en inversiones ESG en los Estados Unidos

Riesgos de la inversión ASG

Toda estrategia de inversión tiene riesgos y ESG no es diferente. Repasemos algunas posibles dificultades de este enfoque y cómo puede evitarlas.

Uno de los principales riesgos actuales es la falta de estándares en la industria incipiente. Si bien esto abre el campo de juego para muchos enfoques interesantes para hacer el bien mientras se genera un desempeño de inversión sólido, también aumenta la posibilidad de que algunas firmas de inversión ASG exploten esta área para marketing, en lugar de emplear estrategias de inversión disciplinadas.

Las crecientes filas de inversores ESG, así como las grandes instituciones financieras que se mueven hacia el ámbito de ESG, son una señal de validación. Existe un potencial adicional para obtener mejores datos sobre el rendimiento de ESG, pero esos datos pueden mostrar que los inversores individuales de ESG no son las estrellas de rock que esperábamos que fueran a largo plazo. Los titulares de una nueva investigación que estudia a más inversores ESG pueden pregonar que “ESG no funciona”, lo que puede ser cierto para algunos inversores. Después de todo, no todo el mundo es un gran analista o seleccionador de acciones (en todas las inversiones, no solo en ESG). Afortunadamente, a los jóvenes no les importa el bajo rendimiento en la misma medida que a los mayores. Las encuestas a los millennials muestran constantemente que aceptan un rendimiento más bajo para invertir en empresas altamente sostenibles. Entonces, incluso si los millennials tienen un rendimiento inferior, duermen mejor por la noche.

Los más jóvenes se están mudando a empresas de inversión para realizar investigaciones y análisis, y es razonable suponer que muchos se concentrarán en los ESG. La mayoría de los millennials aún no han capeado una recesión económica importante antes, por lo que su estrategia de inversión sigue sin ser probada. En el caso de que veamos una recesión, los sectores relacionados con ESG podrían sufrir un golpe significativo, especialmente si los inversores más jóvenes abandonan sus tesis de inversión ESG bajo presión.

Otro riesgo es que las empresas abandonen sus intentos de centrarse más en las partes interesadas y dejen de informar datos de sostenibilidad. Cualquier alejamiento más amplio de la mejora de los atributos de ESG dificultaría que los inversores de ESG encuentren empresas de alto ESG en las que invertir.

¿ESG es adecuado para usted?

Con suerte, la inversión ESG se ha desmitificado un poco para usted ahora o, si ya lo sabía, tal vez su entusiasmo por la filosofía de inversión se haya avivado o renovado. Si se siente atraído por la inversión socialmente responsable y desea que su cartera supere al mercado en general, la inversión ESG podría ser una excelente opción para usted.